第712 章 刘华强去山城 (第3/3页)

收仅约4.3亿元，较1936年减少约60%。

    为弥补巨大的财政赤字，山城政府开始通过增发法币来融资。

    1938年底，法币发行额增至23.1亿元。

    1939年，当年新增发行额达42.9亿元。

    尽管此时通胀压力初显，但政府仍试图通过举借内外债、发行救国公债等方式缓冲，尚未完全放弃财政纪律。

    1940年是法币发行从被动增发转向大肆印钞的关键节点。

    随着沿海地区全部沦陷，国民政府的关税、统税两大税源几乎断绝。

    同时，1940年日军切断滇越铁路，导致进口物资和外援通道受阻，国内物资供应日益紧张。

    更为致命的是，国民政府为应对财政危机，逐步解除了法币发行的制度约束。

    1939年，政府允许公债、股票充当法币准备金，且公债占比可达40%。

    至1941年3月，国民政府完全停止实行法币准备金制度，彻底解除了发行限制。

    加之公债因币值下跌而卖不动，1942年公债劝募成绩仅占发行目标的6%，山城政府实质上放弃了自我约束，开始大规模用印钞填补财政窟窿。

    1940年，法币当年新增发行额飙升至78.7亿元，年底发行总额突破60亿元，物价上涨幅度首次超过货币发行增幅，恶性通胀的闸门被正式拉开。

    而此时的刘华强，才刚加入山城财政部半年而已，而他所在的部门钱币司，就是负责印刷法币。

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