第237章：简单的逻辑不赚钱 (第3/3页)

多因子的框架？”

    周寻点头。

    “先从最简单的开始。估值因子、质量因子、动量因子、波动率因子、流动性因子。每一个因子，都要单独回测，看它在历史上的表现。然后找它们之间的相关性，看哪些因子能互补，哪些因子会冲突。”

    他顿了顿：

    “这个过程，可能需要几个月，甚至一年。”

    陈默看着他。

    “一年？”

    “一年。”周寻说，“如果快的话。”

    房间里又安静了。

    小林张了张嘴，想说什么，又咽了回去。

    陆方靠在椅背上，闭着眼睛，不知道在想什么。

    陈默站起来，走到窗前。

    窗外，车公庙的街道上车水马龙。小餐馆门口有人在吃午饭，五金店里传出刺耳的切割声，运货的卡车轰隆隆驶过。

    一切如常。

    而在这间三十平米的办公室里，他们刚刚意识到，自己想找的那个“简单规律”，根本不存在。

    市场太复杂了。

    复杂到，没有任何一个单一指标，能长期稳定地赚钱。

    陈默转过身，看着房间里这三个人。

    周寻在等他说话。

    陆方睁开了眼睛。

    小林还在努力消化刚才那些信息。

    “行。”陈默说，“一年就一年。”

    他走回白板前，拿起笔，在那张多因子图的下面，加了一行字：

    “没有圣杯。只有系统。”

    他放下笔，看着周寻：

    “从明天开始，一个因子一个因子地测。先测估值因子里的PB、PS、PCF。再测质量因子里的ROE、ROA、毛利率。然后测动量、波动率、流动性。”

    他顿了顿：

    “测完一个，复盘一个。不急着组合，先搞清楚每个因子的脾气。”

    周寻点了点头。

    “陆方，”陈默转向陆方，“回测框架要能支持并行跑。一天测一个，太慢了。”

    陆方想了想：

    “需要优化一下。现在的代码太糙，跑一次要三天。”

    “多久能优化好？”

    “一周。”

    “好。一周后，我们开始批量测。”

    陈默又转向小林：

    “小林，你跟着周寻学。每个因子测完，你负责写一份简单的报告——这个因子是什么，怎么算的，历史表现怎么样，有什么优缺点。”

    小林点头。

    “用最简单的语言写。”陈默说，“写到我这种数学白痴也能看懂。”

    小林愣了一下，然后笑了。

    “好。”

    ---

    中午十二点，四个人在办公室里吃盒饭。

    赵姐从楼下小餐馆打包上来的，红烧肉、炒青菜、番茄蛋汤。十五块钱一份，饭盒是那种最普通的白色泡沫盒。

    陆方一边吃一边盯着屏幕，还在想那个回测框架。

    周寻吃得很快，吃完就去翻他那本《因子投资》了。

    小林还在琢磨陈默说的“写到我这种数学白痴也能看懂”。

    陈默端着饭盒，靠在窗边，看着楼下那条街。

    “陈总，”小林忽然问，“您刚才说，没有圣杯，只有系统。您真信这个？”

    陈默没有立刻回答。

    他看着窗外，看了很久。

    然后他说：

    “我以前不信。”

    “以前我觉得，投资就是找到那个‘对的’东西——对的行业，对的公司，对的买入时机。只要找到了，就能赚钱。”

    他顿了顿：

    “2008年告诉我，那些‘对的’，可能在下一刻就变成错的。”

    他转过身，看着小林：

    “所以我现在信了。没有什么是永恒的。没有什么是绝对对的。我们能做的，就是建一个系统，让它在大部分时候、在大概率上、在长期里，能稳定地赚钱。”

    “那如果系统也失效呢？”小林问。

    陈默看着他。

    “那就重建。”

    他说得很轻，但很稳。

    小林没有再问。

    他低下头，继续吃盒饭。

    窗外，车公庙的喧嚣还在继续。

    但在这间三十平米的办公室里，有四个正在吃饭的人。

    他们刚刚被现实狠狠地打了一巴掌。

    但他们没有倒下。

    只是继续吃。

『加入书签，方便阅读』