第225章 一张餐巾纸 (第2/3页)

一行科恩后来用钢笔补的小字，字迹很淡，但每一笔都端端正正：一九四一年六月，法式餐厅。夫人说我怕冷。她说得对。

    相框旁边附了一封信。小科恩把信交给闾珣时转述了父亲的话。

    “这封信是家父在病床上口述的，一字未改。他说这封信的抬头要写‘致凤鸣基金会’，语气要用他自己的——不是我的。”

    “这张餐巾纸是我在华尔街学到的第一课。一九四一年夏天，我约于凤至夫人在法式餐厅吃饭，想试探这位刚做完化疗的中国夫人到底有什么本事。她在餐巾纸上画了这条供应链，告诉我钢铁股的拐点不在股价图上，在铁矿砂的到货量里。

    她把铅笔点在供应链最上游的铁矿砂上，说如果钢厂预判明年需求会下滑，第一件事就是减少原料采购——焦煤和铁矿砂的订单先降，然后才是排产计划收缩，最后才是利润见顶。这个传导过程至少需要两到三个月。当股价还在高位的时候，原料采购量已经开始下滑了——但大多数投资者不会去看那一步。他们等利润见顶之后才反应过来，那时候股价已经跌了一大半。我说您怎么知道芝加哥钢铁的焦煤采购量在涨，她说她翻了供应商的季报。供应商的报表比客户的报表更诚实——因为供应商没有理由替客户说谎。

    那天下午我学会了一件事：投资不是买股票，是验收供应链。铅笔画的线条五十四年后还在，但夫人教我的那一课，我到现在也没学会。供应链上的环节可以画在纸上，每个环节后面的人需要用一辈子去读。

    请把这张餐巾纸挂在基金会陈列室里，与夫人的算盘并列。这是我欠夫人的——她教了我一辈子，我没交学费。如果她还在，大概会说学费不用交，把供应链图看懂就行。但我看了大半辈子，越看越觉得没看懂。每一回重看都能从那条线上看到新的东西——夫人教我的是铁矿砂，我看到的是人性的惯性。有些人看股价图，有些人看供应链，夫人看的是人。”

    张明远把餐巾纸挂在陈列室第四层，和芝加哥钢铁的合同、三签制章程、那枚豁了口的旧印章放在一起。

    他在备注卡上写道：餐巾纸，一九四一年六月，法式餐厅。于凤至女士在此纸上画下供应链图，开启与所罗门·科恩先生跨越半个世纪的合作。科恩先生保存此纸五十四年，

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