第308章 死结 (第3/3页)

可能达成这样一个'集体停止对冲'的协议。因为那会构成赤裸裸的'价格操纵'和'反垄断违法'，不管他们是出于什么目的。任何一个投行的CEO，只要敢在电话里，和其他投行商定'我们一起不砸盘'，那就足以让他自己进联邦监狱。他们连'商量'都不敢商量。"

    "其次，"

    马特接过了话头，他作为风控总监对这个机制比谁都清楚。"就算抛开法律,他们也停不下来。这是一个'囚徒困境'。"

    "就算那八九家投行达成了'君子协议'，都同意不砸盘了。但对于其中任何一家来说，最优的策略都是'第一个偷偷违反协议。抢先把自己的对冲盘砸出去'。"

    马特分析道。"因为。如果我遵守协议不砸盘,而别人偷偷砸了。那我就会成为那个在最高位、亏得最惨的傻瓜。"

    "所以。这个'联盟'从建立的第一秒起，就会因为'谁先跑谁活命'的人性而瞬间崩溃。他们不仅无法'一起停手'，反而会争先恐后地、互相踩踏地，拼命砸盘。"

    "就像今天上午高盛的'抢跑'一样。"

    陆泽点了点头，他要的,就是这个答案。

    "很好。既然投行不可能'停止对冲。那么。我们再来看下一个问题。"

    "就在刚刚伦敦和纽约的交易所都停盘了。这暂时冻结了下跌，也暂时'冻结'了投行的对冲。"

    "但是，交易所能'无限期'地停盘吗?"

    "不可能。"

    索恩立刻回答,"绝无可能。原油和金属是全球工业的血液，是无数实体企业赖以生存的、进行套期保值的命脉。交易所长期关闭，会掐断整个全球实体经济的运转。它顶多能停一两天。一两天都已经算是极限了，甚至危害就足够大了。它必须尽快恢复交易。"

    "没错。"陆泽点了点头,在纸上画下了一条清晰的逻辑线。

    "那么现在，这个'死结'就出现了。"

    "第一,交易所,不可能无限停盘。它明天，后天，最多再过一两天，就必须恢复交易。"

    "第二。一旦恢复交易，那些投行，就必须'立刻'、'重新'启动它们那台该死的、无法停止的'对冲绞肉机'。"

    "第三,而它们,又'不可能'联合起来停止对冲，因为那是'囚徒困境'，谁先停，谁先死。"

    "所以，"

    陆泽的目光变得无比锐利。"当交易所重新开盘的那一刻,那场'越跌越卖、越卖越跌'的'死亡螺旋'，会立刻、再次、以更猛烈的方式重新启动。它会把那些投行，在明天、后天、大后天，一天一天地凌迟至死。"

    "它们唯一的活路，唯一的'解药'，"

    陆泽嘴角挂起一丝笑容。"是等到市场'流动性极其充裕、买盘极其充足'的那一天。到那时，价格不跌了，它们的对冲盘能砸出去了，砸出去价格不会跌了，它们才能真正地'停下来'。"

    "但是，"陆泽语调一转，慢慢摇了摇头。

    "在'第二次大萧条'即将降临的今天,那个'买盘极其充足'的、乌托邦式的日子……"

    "永远也不会到来。"

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