第243章 目标筛选 (第3/3页)

免遗漏弱复苏"）。

    陆孤影调出"近十年周期战役复盘数据"："2018光伏（-10%）、2022白酒（-15%）均为'＜-10%'的强冬季，战役成功率80%；2020Q1消费（-5%）为'＞-10%'的弱冬季，成功率60%——为保成功率，设定'需求增速＜-5%'为冬季阈值。"

    周严补充"铜算盘验算"："按'＜-5%'筛选，2022年白酒（需求-15%）、2023消费电子（需求-8%）入冬；按'＜-10%'则消费电子被排除，可能错过'立讯精密'等错杀标的——折中设'＜-5%'，兼顾全面性与精准性。"

    3. 共识：筛选标准的"蜂巢法典"

    傍晚时分，三人签署《目标筛选法典》，确立"孤影筛选四铁律"：

    • 铁律一（价值）：生态位评分＞80分（尖刀连），70-80分（主力团），60-70分（预备队）；

    • 铁律二（周期）：仅选"冬季（需求增速＜-5%且份额提升＞5%）""春季（需求增速0-5%且订单增长＞10%）"；

    • 铁律三（风险）：尖刀连需"全绿安全"，主力团允许"1项黄警"，预备队允许"2项黄警"；

    • 铁律四（复核）：所有筛选结果需经"老兵复核"（周严铜算盘验算原始数据+林静代码验证模型）。

    五、实战预演：用"白酒+半导体"双案例验证筛选威力

    1. 案例一：2022白酒寒冬——尖刀连的"精准捕获"

    （1）初筛（500→320）

    500家"独立评级"企业中，生态位评分＞60分的白酒企业共8家（茅台92、五粮液75、汾酒78、泸州老窖72、洋河68、古井贡65、今世缘62、舍得58），淘汰舍得（58分），剩7家。

    （2）复筛（320→20）

    7家白酒企业中，2022年行业需求增速-15%（冬季），龙头份额提升：茅台（18%→24%，+6%）、汾酒（5%→7%，+2%）、五粮液（12%→13%，+1%），均满足"冬季"标准，全部进入复筛（20家白酒标的之一）。

    （3）精筛（20→15）

    7家白酒企业风险数据：茅台（全绿）、汾酒（1项黄警"高管减持3%"）、五粮液（1项黄警"存货周转天数延长"）、泸州老窖（全绿）、洋河（2项黄警"现金流/净利润0.7"），淘汰洋河（2项黄警），剩6家。

    （4）终筛（6→2+3）

    • 尖刀连（A+）：茅台（92分）、汾酒（78分？修正：汾酒生态位评分78分属A级，此处应为"茅台92分A+、泸州老窖72分A级"——按原文设定调整）【注：根据前文，尖刀连需评分＞80分，故仅茅台（92分）为尖刀连，汾酒（78分）为主力团】；

    • 主力团（A）：汾酒（78分）、五粮液（75分）、泸州老窖（72分）。

    "筛选结果与战役实际布局一致：尖刀连茅台，主力团汾酒、五粮液。"林静的终端弹出"筛选-战役映射图"，误差率0%。

    2. 案例二：2023半导体寒冬——预备队的"潜力扫描"

    （1）初筛（500→320）

    半导体行业生态位评分＞60分的企业共25家，淘汰10家（评分＜60分的中小设计公司），剩15家。

    （2）复筛（320→20）

    2023年半导体需求增速-8%（冬季），龙头份额提升：中芯国际（全球代工份额6%→7%，+1%）、韦尔股份（CIS芯片份额12%→14%，+2%），满足"冬季"标准，进入复筛。

    （3）精筛（20→15）

    15家半导体企业中，中芯国际（资产负债率45%、现金流/净利润1.1，全绿）、韦尔股份（资产负债率55%、1项黄警"存货减值"），通过精筛。

    （4）终筛（2→1+1）

    • 尖刀连（A+）：暂缺（生态位评分＞80分的半导体龙头如中芯国际评分78分，未达尖刀连门槛）；

    • 主力团（A）：中芯国际（78分）、韦尔股份（72分）；

    • 预备队（B+）：某存储芯片公司（65分，2项黄警"技术替代率30%"）。

    "半导体寒冬暂无尖刀连，主力团+预备队布局，等待技术突破后升级。"陈默在"情绪沙盘"标注，"这符合'筛选为战役服务'的原则——没有尖刀连，就培育潜力股。"

    六、伏笔：为"行业寒冬"铺路

    1. 体系落地的"下一步"

    陆孤影在《目标筛选总结》中写道："双案例验证证明，筛选体系有效。下一步：

    • 第244章 行业寒冬：针对筛选出的'冬季行业'（如2022白酒、2023半导体），分析'需求触底信号''龙头份额提升逻辑'，制定'错杀龙头清单'；

    • 第245章 极端估值：在行业寒冬中，用'安全边际系数'（生态位评分×0.8 - 当前PE）计算极端估值（如茅台PE＜20倍时触发建仓）；

    • 第246章 布局规划：按'尖刀连优先、主力团跟进、预备队观察'的顺序，制定'兵力投入时间表'；

    • 配套动作：建立'筛选标的跟踪系统'（实时更新生态位评分、周期位置、风险数据），设立'筛选偏差案例库'（如'某标的人选后因技术替代被淘汰'）。"

    2. 蜂巢工作台的"新坐标"

    暮色中，三人站在六边形工作台前。陈默的宣纸写满"筛选标准清单"，林静的终端弹出"500家企业生态位-周期-风险矩阵图"，周严的铜算盘压在"筛选成本收益表"最新一页（2022白酒筛选耗时200小时，收益+72%）。

    "目标筛选不是终点，是'行业寒冬'的起点。"陆孤影望着窗外的竹影，"明天启动'行业寒冬'分析，先从'白酒'和'半导体'的'冬季特征'写起——用筛选的'筛子'捞出'真龙头'，用寒冬的'冰面'测试'抗压力'，向资本市场的'价值冰层'凿开缺口。"

    陈默摩挲着徽章上的"闪电齿轮"："传统投资是'撒网捕鱼'，我们是'精准垂钓'。"

    林静的终端蓝光映亮"逻辑蜂巢"："代码已优化'筛选模块'，可自动抓取'生态位-周期-风险'数据生成'标的清单'。"

    周严将铜算盘挂在台中央："记住，筛子的孔要准，选的鱼要肥——目标筛选，从'广撒网'到'钓大鱼'。"

    窗外，竹影沙沙作响，如千万条沉默数据在终端流淌。陆孤影知道，这场目标筛选之战，不仅是第25卷"战役思维"的关键执行环节，更是孤影投资从"体系构建"迈向"精准打击"的临门一脚——当"独立评级"的六维数据、"战役构想"的战略地图、"目标筛选"的精准狙击咬合生长，一支用沉默数据武装、以规则铁律为纲的集团军，即将在资本市场的"价值战场"上，打响"错杀龙头歼灭战"的第一枪。

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