第131章 【索罗斯：雷曼必救】全球在狂欢，除了我！ (第2/3页)

    法官翻阅证据，表情严肃。

    珍妮弗的律师试图辩解：「我的当事人是家庭主妇，对复杂金融产品缺乏认知....

    」

    「但她有消费认知。」王医生再次打断，「她知道一个爱马仕包2万美元，知道去巴黎头等舱2万美元，知道给孩子报私立学校一年3万美元。这些认知，为什麽没用到家庭财务上？」

    没人能回答。

    法官最终宣布：「本案涉及重大财务争议，且雷曼兄弟事件结果未定，投资损失金额无法确认。我决定：暂时冻结双方所有共同帐户和资产：住宅不得出售：子女暂时由王医生抚养，王珍妮弗女士每周可探视两次，每次四小时：最终判决待雷曼事件明朗後作出。」

    「休庭。」

    槌落。

    珍妮弗瘫在椅子上。律师轻声说：「这已经算好了，至少没立刻判决你承担全部损失。」

    「但孩子....」珍妮弗泣不成声。

    「先回家吧。等...等雷曼的结果。」

    珍妮弗走出法庭。外面阳光刺眼，她下意识想从包里拿墨镜，摸到的却是空的...那个香奈儿墨镜上个月卖了，换钱请律师。

    她看见丈夫走向停车场，没回头。

    曾经，他们是矽谷华人圈的模范夫妻：医生配名媛，豪宅豪车，两个孩子上私立，每年两次海外旅行。

    现在，她是法庭上的缺乏财务判断力的妻子，是太太圈的笑话，是孩子的每周两次探视的母亲。

    手机震动，太太圈群聊有新消息。有人在发周末品酒会的照片，有人在讨论新开的米其林餐厅。

    她默默退出群聊。

    然後打开通讯录，找到陈美玲的名字。

    犹豫很久，最终没有拨出。

    因为她不知道，该说什麽。

    对不起？我错了？帮帮我？

    都太苍白。

    她走向公交车站....车卖了，律师费花光了最後一点现金。

    等车时，她看见对面大厦的电子屏，正在滚动财经新闻：「雷曼股价反弹至15.5美元，巴克莱谈判进行中...」

    反弹。

    希望。

    但她心里，只有无尽的寒冷。

    因为即使雷曼得救，她的婚姻，她的家庭，她的生活，也回不来了。

    慕尼黑郊区，穆勒家餐厅，中午十二点半。

    汉斯·穆勒坐在餐桌旁，面前摆着妻子玛丽亚做的午餐：烤猪肘、酸菜、土豆泥。但他没有动刀叉。

    玛丽亚坐在对面，手里拿着一封打开的信。信纸在轻微颤抖。

    「汉斯，」她声音很轻，「这封信....德意志银行寄来的。说你的投资产品，如果现在赎回，只能拿回本金的30%。」

    汉斯沉默。

    「40万欧元，」玛丽亚继续说，每个字都像在努力保持平稳，「我们存了十五年。你说要用来环球旅行，等彻底退休後。」

    「汉斯，你告诉我，这产品....和雷曼兄弟有关，对吗？」

    汉斯还是沉默。他盯着盘子里的猪肘，油脂在阳光下泛着光。

    「弗里茨告诉我了。」玛丽亚放下信，「他女婿也买了。他说，底层是雷曼的债券。

    雷曼如果破产，产品就归零。」

    餐厅里安静得可怕。只有墙上老式挂钟的滴答声。

    「汉斯，」玛丽亚站起来，走到丈夫身边，把手放在他肩上，「看着我。」

    汉斯缓缓擡头。妻子眼睛里，没有他预想的愤怒或指责，只有深沉的悲伤..

    「为什麽不告诉我？」玛丽亚轻声问，「为什麽不告诉我，我们在亏钱？」

    汉斯张了张嘴，声音乾涩：「我....我不想让你担心。」

    「但我们现在，要损失那麽多钱。这是我们多年的退休金总和。」玛丽亚眼眶红了，「而且如果雷曼真的破产，我们可能....一分钱都拿不回来。」

    汉斯握住妻子的手。那双曾经纤细的手，现在布满皱纹和家务留下的痕迹。

    「玛丽亚，」他终於开口，声音哽咽，「对不起。我以为....雷曼158年历史，历经两次世界大战，多次金融危机，它不会倒。我以为德国人的严谨，美国人也该有。」

    「但美国不是德国。」玛丽亚在他身边坐下，「汉斯，我们这一代人，经历过战争，经历过重建，我们相信踏实的东西：房子、存款、养老金。但这个世界变了。现在钱在电脑里流动，在合同里跳舞，我们看不懂了。」

    她拿起信：「银行说，现在赎回，还能拿回12万。要赎回吗？」

    汉斯看着信上的数字。12万。比40万少太多，但比0好。

    「再...等等。」他说，自己都觉得这话无力，「也许雷曼会被救。也许...」

    雷曼股价在15.2美元至15.5美元之间震荡，成交量萎缩。市场在等待巴克莱的消息，等待纽约的谈判结果。

    陆辰关掉交易软体，打开阿伦·帕特尔发来的模型更新报告。

    新版本的金融危机预警系统，加入了交易对手风险传染指数。模型显示，如果雷曼违约，将有至少47家主要金融机构受到直接影响，其中12家的资本充足率可能降至监管红线以下。

    「连锁反应的起点。」陆辰自语。

    手机震动，陈美玲发来信息：「早餐会结束。太太圈都在传巴克莱会买，很多人又在加仓雷曼。有人把最後一点存款现金都投进去了。」

    陆辰回覆：「妈，不要劝。人只能被现实教育，不能被语言说服。」

    「我知道。但我...看着那麽多人被骗...哎。」

    陆辰没说什麽。

    这场危机，正在改变所有人。

    包括他那个曾经虚荣、爱炫耀、但本质善良的母亲。

    下午三点，纽约传来最新消息：「巴克莱尽职调查团队结束今日工作，未发表任何评论。雷曼发言人表示谈判建设性进行中。」

    典型的模糊表态。

    但市场解读为：还有希望。

    股价小幅拉升，触及15.8美元。

    陆辰打开贝莱德集团汤姆·威尔逊的邮箱，开始起草邮件：「汤姆，如果明天雷曼股价突破16.5美元，我需要额外300万股的融券额度。抵押品我会提前准备好。请确认可行性。」

    他没有发送，只是保存为草稿。

    他在等那个时机。

    等市场情绪被希望推至顶点，等那些绝望的多头用最後的资金加仓，等巴克莱的暖昧表态被解读为即将达成交易。

    然後，他会出手。

    他清楚巴克莱不会买....至少不会以富尔德接受的价格买。因为巴克莱不是慈善家，是商人。商人在火场里，只会买没着火的部分，而且价格必须低到值得冒险。

    而富尔德，那个骄傲到骨子里的人，永远不会接受甩卖价。

    所以这场谈判，注定失败。

    只是失败之前，市场会有一段回光返照。

    而他要做的，是在回光返照时，准备好最後一击。

    他关掉电脑，走出书房。

    院子里，陈美玲回来了，正抱着奥利维亚坐在秋千上。索菲亚在草地上追蝴蝶，玛利亚在旁边照看。

    「小辰，」陈美玲看到他，「莉兹刚才打电话来。她说亚历克斯....今天没出书房门，连午饭都是玛利亚送进去的，可能巴莱克银行给了他巨大的希望。」

    陆辰看向米勒家的方向。窗帘依然紧闭。

    「他在赌最後一把。」陆辰轻声说，「赌巴克莱会救雷曼，赌股价会回到20美元以上，赌他能挽回一切，赢回一起，但他不是吉姆·罗杰斯，能在金融危机里抄底爆赚..

    更不是危机里抄底爆赚的巴菲特，能成为传奇。」

    亚历克斯在危机中不断抄底，当然抄对了，就翻身了，毕竟雷曼兄弟公司可是历经两次世界大战，多次金融危机，拥有150多年历史的华尔街不死鸟...很多人都这样想，其实连索罗斯这样的人物都抄底了雷曼，然後巨亏止损出场，别说其他人了。

    随後，陆辰扫了一眼新闻，还真有媒体报导了量子基金抄底了雷曼兄弟。

    「索罗斯的量子基金，都在抄底雷曼，媒体也报导了，亚历克斯现在更加有信心了。」

    陈美玲大吃一惊：「小辰，索罗斯量子基金都抄底了，肯定是有内幕消息的，万一巴莱克银行真收购了呢？」

    陆辰：「索罗斯也会犯错，这次他就错了。」

    陈美玲看着自信满满的儿子，顿时哑口无言，「小辰，这一刻我怎麽感觉你有点跟亚历克斯有点像，索罗斯肯定传奇金融大鳄，他的判断....

    「」

    陆辰强调：「索罗斯错，我对。」

    「好吧。」陈美玲看到儿子那麽自负，内心很忐忑，因为索罗斯在金融市场上太有压迫感了，儿子跟他做对手，能赢嘛？雷曼兄弟被救助或者收购，雷曼兄弟的看跌期权到期，股价在10美元以上，儿子会血本无归，索罗斯会大赚特赚，想劝劝儿子平仓，但她又忍住了。

    纽约曼哈顿中城，CNBC演播室。

    直播间的灯光炽白，索罗斯坐在嘉宾席上，银发梳得一丝不苟，深蓝色西装袖口露出半英寸白色衬衫，袖扣是普通的银色圆盘....那是他1981年第一次登上《机构投资者》封面时妻子送的，三十年来从未换过。

    对面，主持人贝蒂·刘的语速比平时快了三分之一.....这是采访顶级人物的下意识反应，怕浪费对方的时间，又怕错过任何一句可能成为头条的回答。

    「索罗斯先生，感谢您接受我们的连线。市场最关心的问题：量子基金上周增持了雷曼兄弟，为什麽？」

    索罗斯靠进椅背，双手交叠放在膝上，姿态松弛得像在自家书房聊天。

    「因为风险回报比。」他开口，声音带着东欧口音的余韵，但每个词都清晰笃定，「雷曼当前市值不足90亿美元，而其北美股票交易业务过去三年平均年利润12亿美元，投资银行业务每年贡献8到10亿，仅这两块业务，按保守的8倍市盈率估值，就值160

    到180亿。市场给了这些优质资产60%以上的折价，这是非理性的。」

    「但市场现在担心的不是优质资产，是毒资产。」贝蒂·刘追问，「雷曼的商业地产和杠杆贷款组合，帐面价值约350亿，实际可能只值200亿甚至更低。这些风险怎麽办？」

    索罗斯微微点头，像是认可问题的质量。

    「两个层面。」他竖起一根手指，「第一，这些资产的真实价值取决於时间。商业地产危机是流动性危机，不是偿付能力危机。只要给三到五年时间，租金恢复，资本化率正常化，这批资产至少能收回80%。现在砍价砍到50%，是恐慌定价，不是理性定价。」

    第二根手指竖起：「第二，也是更重要的....雷曼不是孤立个体。它持有的这些资产，华尔街所有大行都持有类似组合。如果雷曼被迫以清算价抛售，整个市场的资产价格都要重估，所有银行的资产负债表都要减记。那不是雷曼的问题，是系统性问题。而美联储和财政部，绝对不会允许系统性风险爆发。」

    他身体微微前倾，目光直视镜头，像是透过镜头在看更远处的人。

    「贝蒂，你记得1998年LTCM吗？」

    「当然。长期资本管理公司，美联储组织了14家银行注资36亿救助。」

    「当时市场也说，让它破产，让犯错的人承担後果。」索罗斯嘴角微动，不是笑，是某种更深的表情，「但最後为什麽救？因为不救，整个债券市场会停摆，全球金融体系会冻结。那不是道德问题，是技术问题。雷曼现在的处境，和LTCM本质相同....大而不能倒。区别只在於，雷曼的问题更透明，资产更优质，救助的可行性更高。」

    贝蒂·刘翻动手上的笔记：「但保尔森财长昨天召集各大行CEO开会，要求市场自行解决，释放的信号似乎是不想动用政府资金。」

    「那是谈判策略。」索罗斯语气笃定，「保尔森在逼华尔街自己出钱，因为政治成本最低。但到最後，如果私人资本不够，政府一定会介入。1998年美联储没直接出钱，但格林斯潘坐在会议室里，让那14家银行知道，不救，後果自负。这次也一样。」

    他顿了顿，补充道：「区别是，这次需要的资金可能更大，所以需要更多时间谈判。

    但方向是确定的....雷曼会被救，无论以什麽形式。」

    「那巴克莱的收购呢？今天他们的尽职调查团队又进驻了。」

    索罗斯微微摇头，幅度很小，像是纠正一个次要细节。

    「巴克莱是战术，不是战略。英国人想捡便宜，这可以理解。但如果富尔德足够聪明，他应该明白，真正的买家不是巴克莱，是美联储和美国财政部主导的华尔街联合体。

    巴克莱的出价会压低谈判起点，但最终成交价，一定远高於现在市场定价。」

    他拿起面前的水杯，喝了一小口，动作缓慢从容，像是在给观众时间消化这些信息。

    放下杯子後，他看向镜头，眼神陡然锐利。

    「我这一生，在金融市场经历过无数次恐慌。1973年英镑危机，1987年股灾，1994年墨西哥比索，1997年亚洲金融风暴，1998年LTCM，2000年网际网路泡沫。每一次，市场在恐慌时都会忘记最基础的常识。」

    「什麽常识？」

    「金融系统的本质是相互依存。」索罗斯一字一句，「雷曼的对手方，是高盛、摩根、美林、花旗。雷曼的客户，是养老金、保险公司、主权基金。雷曼的交易，连接着全球每一个主要市场。让雷曼破产，就像在曼哈顿中城引爆一颗核弹....爆炸中心的人会死，方圆十里的人会受伤，整个城市的经济活动会瘫痪。没有人会这麽做，因为没有人能承受後果。」

    演播室里安静了几秒。贝蒂·刘低头看笔记，像是在消化，又像在找下一个问题。

    「所以您认为，雷曼股价现在是被严重低估？」

    「被恐慌低估。」索罗斯纠正，「市场当前定价反映的不是资产真实价值，是情绪。

    而情绪是会逆转的。当巴克莱或其他买家正式报价，当保尔森拿出最终方案，当市场意识到雷曼不会倒....这些情绪会以同样快的速度反向释放。那时，现在抄底的人会获得丰厚回报。」

    他看向镜头，目光深远，像是能看到未来某个时刻。

    「这不是投机，这是认知套利。利用市场暂时的非理性，获取与真实价值之间的差价。我这一辈子，做的就是这件事。」

    贝蒂·刘问出最後一个问题：「如果...我是说如果....您错了呢？如果雷曼真的破产了呢？」

    索罗斯沉默了两秒。

    这两秒里，他的眼神有极微妙的变化，像是某种更深的东西浮上来，又迅速沉下去。

    「那我就会亏钱。」他平静地说，甚至微微耸肩，「投资没有百分之百确

    （本章未完，请点击下一页继续阅读）

『加入书签，方便阅读』