第132章 背叛与求生 (第1/3页)

    第162章 背叛与求生！浮盈扩大！

    索罗斯抄底雷曼兄弟的舆论只是发酵一天，到了2008年9月5日，周五，清晨六点三十分。

    纽约曼哈顿，雷曼兄弟总部32层CE0办公室。

    理察·富尔德已经连续三天只睡三小时。他站在落地窗前，手里握着早就凉透的咖啡，眼睛盯着华尔街的街景。清晨的薄雾笼罩着那些新古典主义建筑，让它们看起来像一座座墓碑。

    桌上的红色专线电话响起。他快步走过去接起...是财政部长汉克·保尔森的私人号码。

    「汉克。」

    「理察，巴克莱那边还没有消息？」

    「没有。」富尔德声音沙哑，「昨天他们的团队六点就离开了，说今天上午给我回复。但现在伦敦时间已经是中午了，我还没有接到任何电话。」

    电话那头沉默了几秒。富尔德能听见保尔森的呼吸声，那种压抑的、仿佛在权衡什麽的呼吸声。

    「理察，」保尔森最终开口，语气是前所未有的严肃，「我昨晚和肯·刘易斯通了电话。」

    肯·刘易斯，美国银行CEO。

    富尔德的心跳漏了一拍：「他怎麽说？」

    「他说....美国银行正在评估多个机会。但他提到了美林的零售经纪网络很有吸引力。」保尔森停顿，「我问了他关於雷曼的可能性。他说，你们的商业地产资产难以估值，整合风险太高。」

    这不是直接拒绝。但在华尔街的语言里，这意味着没戏。

    「所以巴克莱是最後的选择？」富尔德问，声音里有一丝自己都没察觉的颤抖。

    「如果巴克莱也.....」保尔森没说完，但意思明确：如果巴克莱也放弃，雷曼就真的只剩下破产这一条路了。

    「我需要你施加压力。」富尔德握紧电话，「汉克，你知道雷曼倒下的後果。这不是一家公司的问题，是整个系统....

    」

    「我知道。」保尔森打断，语气里有一种疲惫的决绝，「但我能做的有限。我不能强迫银行收购。我只能....提供背景支持。」

    背景支持。多麽官方的词汇。翻译过来就是：我不会用纳税人的钱救你，但如果你能找到买家，我会帮忙扫清监管障碍。

    「汉克，」富尔德忽然问，「我们认识多少年了？」

    电话那头再次沉默。

    「三十四年。」保尔森轻声说，「从高盛的交易大厅开始。」

    「那你告诉我实话，」富尔德一字一句，「美国银行是不是已经和美林在谈了？」

    漫长的十秒钟。

    「....我不能确认。」

    这就是确认。

    富尔德闭上眼睛。他想起2006年，保尔森离开高盛出任财长时的告别酒会。那时两人还在开玩笑，说以後你管我，我管你。保尔森笑着说：理察，记住，在华盛顿，没有永远的朋友，只有永远的利益。

    现在他懂了。

    利益。美国银行想要美林的16000名经纪人和1.5万亿美元客户资产，而不是雷曼有毒的商业地产和骄傲的CEO。

    「我明白了。」富尔德声音平静下来，「谢谢你告诉我。」

    「理察，还有最後一个选择。」保尔森说，「你考虑过....申请破产保护吗？有序破产，至少能保住一部分业务，让员工有时间过渡。」

    「158年的公司，」富尔德苦笑，「你让我申请破产？」

    「有时候，活着比骄傲重要。」

    「对你来说也许。」富尔德挂掉电话。

    他站在办公室中央，环顾四周。墙上挂着历任CEO的肖像，最早的一张可以追溯到1850年。书架上摆着雷曼参与过的重大交易纪念品....为铁路融资，为战争筹款，帮助重建欧洲。

    158年的历史。

    就要在今天，或者明天，画上句号。

    除非...

    他拿起另一部电话，拨通巴克莱詹姆斯·艾布拉姆斯的手机。

    接通音响了七声，转入语音信箱。

    「詹姆斯，我是理察。请今天上午务必给我回复。我们可以...在价格上更灵活。」

    他放下电话，知道希望渺茫。

    因为当对方连你的电话都不接时，答案已经写在墙上了。

    只是看谁，先说出那个词。

    帕罗奥图高中，上午九点。

    经济学教室里的气氛与往常不同。电视调在CNBC，静音，但屏幕下方的滚动字幕像一道流血的伤口：

    突发：华尔街日报称美国银行与美林证券进行秘密合并谈判。

    更新：消息人士透露美国银行已放弃收购雷曼兄弟，转向美林。

    格雷森先生没有像往常一样让学生们翻开课本。他站在白板前，写了三个词：

    背叛求生系统性「同学们，」他转身，表情凝重，「今天我们不讨论理论。我们讨论现实。就在刚才，金融史上最着名的一次背叛正在发生。」

    他调出雷曼和美国银行的股价对比图：「雷曼兄弟，股价14.20美元，较昨日下跌7%，今年累计下跌90%。

    「美国银行，股价33.50美元，较昨日上涨3%。」

    「美林证券，股价17.50美元，较昨日上涨12%。」

    「看出什麽了吗？」格雷森问。

    一个戴眼镜的女生举手：「市场在用钱投票。他们认为美林值得救，雷曼不值得。」

    「为什麽？」格雷森追问。

    「因为...」女生犹豫，「美林有庞大的零售经纪业务，有稳定的现金流。雷曼...

    主要是交易和投行业务，而且有毒资产太多。」

    「正确。」格雷森指向屏幕，「但更深层的原因是：在危机中，生存不是靠你有多辉煌的历史，是靠你有多乾净的资产负债表，和....多有价值的人质。」

    「人质？」有学生不解。

    「美林的16000名经纪人，服务着数百万普通投资者。如果美林倒了，这些客户会恐慌，会撤资，会引发更大规模的连锁反应。」格雷森解释，「所以美国政府会暗中推动美国银行收购美林，因为这是「两害相权取其轻」。」

    「那雷曼呢？」凯尔·詹金斯忽然开口，声音很轻，「雷曼的28000名员工呢？他们不是人质吗？」

    全班看向他。凯尔低着头，手指紧紧攥着笔。

    格雷森沉默片刻，缓缓说：「凯尔，这是个残酷的问题。但答案是：在系统风险的权衡中，有些人质的价值被认为更高。美林的客户是普通家庭，雷曼的客户主要是机构投资者。政治上，救前者比救後者更容易向公众解释。」

    教室里一片死寂。

    陆辰坐在後排，笔记本电脑屏幕上显示着更详细的分析报告....来自黑隼资本淩晨发来的简报。报告指出：美国银行与美林的谈判实际上已经进行了两周，保尔森办公室知情但未阻止，因为需要为雷曼的倒下准备一个缓冲区。

    换句话说：让美国银行收购美林，是为了在雷曼倒闭时，市场还有一个好消息来对冲恐慌。

    「陆辰，」格雷森点名，「你怎麽看今天的消息？」

    陆辰合上电脑，站起来：「这是典型的囚徒困境升级版。」

    他在白板上画了个简单的矩阵：「假设有两个将沉的船：雷曼和美林。只有一艘救生艇：美国银行。」

    「如果救雷曼，美林沉，但雷曼的毒资产可能拖累救生艇。」

    「如果救美林，雷曼沉，但美林的零售业务能让救生艇更稳。」

    「美国银行选择了救美林。这不是背叛，是理性的自私。」

    他顿了顿：「而美联储和财政部默许这个选择，是因为他们需要一个幸存者故事来

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